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　　首先，大宗商品期貨價(jià)格受歐債危機(jī)即時(shí)影響的反應(yīng)更加明顯。由于美國國會(huì)“超級委員會(huì)”減赤不力所引發(fā)的美國長期財(cái)政擔(dān)憂逐漸遠(yuǎn)離人們視線，且上周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)重要性不及前周的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，全球大宗商品市場受到美國相關(guān)信息的影響十分有限；歐債危機(jī)預(yù)期“導(dǎo)演”商品期貨價(jià)格起落的情形再度顯現(xiàn)。

　　其次，大宗商品期價(jià)跟隨歐債危機(jī)的影響幅度顯著擴(kuò)大：以原油期貨為例，國際油價(jià)在上周四歐洲央行弱于預(yù)期的措施和表態(tài)后大跌3%左右，這直接導(dǎo)致在周五上漲1.5%之后，國際油價(jià)上周仍累計(jì)跌去1.5%。當(dāng)周國際油價(jià)“漲、跌、漲”的“三步走”過程可謂“步步驚心”。 

　　再者，歐債危機(jī)的主導(dǎo)作用正通過大宗商品市場傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中。上周三發(fā)布的展望中，國際航空運(yùn)輸業(yè)協(xié)會(huì)（IATA）“破天荒”地將2012年行業(yè)盈利前景依照兩種情形展開預(yù)測，而兩種情形間的唯一區(qū)別在于“歐債危機(jī)是否會(huì)繼續(xù)蔓延深化并引發(fā)全球銀行業(yè)危機(jī)”。盡管國際航協(xié)理事長兼首席執(zhí)行官（CEO）湯彥麟強(qiáng)調(diào)“航空運(yùn)輸業(yè)對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)萎縮的敏感度強(qiáng)于同等幅度的油價(jià)變化”，但國際航協(xié)展望中將“國際油價(jià)2012年均價(jià)每桶85美元”作為歐債危機(jī)惡化情形下的展望前提，已客觀凸顯了商品期貨的傳導(dǎo)作用。 

　　考慮到目前輿論一致認(rèn)為解決歐債危機(jī)沒有“速效藥”，原油、貴金屬及工業(yè)金屬等目前價(jià)格緊盯歐債局勢變化的商品期貨類別，未來仍將對歐洲保持高度的敏感性。 

　　歐債局勢能夠主導(dǎo)大宗商品市場走勢，很大程度上是由于其能對全球經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生決定性影響。而就這個(gè)問題，在大宗商品市場研究分析領(lǐng)域中占有權(quán)威地位的標(biāo)準(zhǔn)銀行上周發(fā)布了階段性觀點(diǎn)：該機(jī)構(gòu)商品交易策略部負(fù)責(zé)人魏文德指出，庫存較低、更多進(jìn)行戰(zhàn)略儲(chǔ)備的大宗商品，目前需求增長疲軟且總體很難會(huì)較快回升。 

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